联汇制将覆灭中港经济

香港联汇制是变相的“金本位”；
联汇制的风险类同金本位，及东南亚金融危机；
实兑港元和无信用的“影子港元”
香港联汇制覆灭中港整体经济是时间问题；
中国仅仅依靠外汇管制抗拒中国爆发东西亚式金融危机；
人民币“内外升值贬值”令大部分金融专家晕头转向；

 

类似大萧条中美联储的困境，将黄金变成“美元”，同样的情况也出现在香港的联汇制。香港的美元储备只有一千亿美元左右（大部分情况下只有几百亿，其他是大陆援助的），而香港炒房和对国内投资的信用透资，则达到约100万亿港元！——>简单的数学也算得出如果出现房价和资产价格的下跌，只需要10%！这就是抽逃离开香港的所谓索罗斯之流，就足以令港币8：1美元的联系汇率被10倍打穿！

这就是索罗斯所说的“鸡蛋上的缝”，如果不是由于东南亚国家连同香港都实行联系汇率炒高本国的泡沫，索罗斯就算是大罗金仙也不可能从做空东方货币的“危机”中，赚那怕一个美元！而当美元承兑的能力是如此脆弱时，市场又允许做空，试问你如果尝试赚钱（能合法赚钱就是高尚），你是否会做空这些东方炒房大虫的泡沫美梦？是索罗斯缺德，还是这些（主要是官营）泡沫大虫缺德？

香港联汇率与资产泡沫相比是如此脆弱，就算全中国的外汇填进去，也是填不平香港的泡沫大坑的！所以港币所谓联汇率是承兑制。在这种表面上的货币通量下，是高额名义价格构成了香港总资产高达100万亿的名义价值。可以认为实际上有两种港元，一种是由金管局承兑的港元，取决于港元储备，而另一种是市场实际交易中的影子港币，和金管局承兑无关。

这两种港元在平常的汇兑量的需求来说，大致上位于金管局的小池子担保的能力之内，（1998年金融危机之中实际上加上了中国外汇储备的担保），所以市场汇率可以看作是一样的。但是当出现经济低潮的挤兑时，象索罗斯如果制造了挤兑美元储备的恐慌，那么金管局只对实际发行港币负责。此时“两种”港币的汇率向金管局能够承兑的港币价格靠拢。

简单的算术可以看出，依靠金管局本身的承兑信用，香港资产将跌去99％的价格；如果算上中国全部外汇的信用，也将跌去80%！在这样一波浪潮之中，仅仅香港一地的风险，就足以覆没中国和香港的整体经济，造成相当于东南亚金融危机对东南亚国家的影响。同样的危险迫使美联储在1929年回收黄金（收紧流动性），而在1973年干脆放弃了金本位，即放弃了“锚定黄金”的联系汇率。

同此可见，无论是香港的资产价格水平和港股的估值水平以及港元的含金量，都是被过分高估的，风险很大！类似的情况其实也出现在中国，假如中国放开汇率管制，实现市场化汇率，却由央行承兑的方式维持住一个高汇率的话（即用外汇储备作担保，然后操纵汇率）。中国目前仅仅是房地产的泡沫就达到N百万亿元，中国的外汇储备（不是赚的）算上已经套死在美元国债上的份额，充其量只有2万亿美元。

如果这些泡沫真的是泡沫的话，那么下跌10％造成的恐慌，就足以让中国外汇承兑能力破产。这就是所谓的“东南亚金融危机”出现时的情形。IMF理论上会施以援手，但条件肯定是要放开高汇率，体现真实的汇率水平，（of course!）。这样就象当初东南亚的帐面GDP眨眼露出了原形一样，中国的GDP大概也只剩下几分一的水平——>这是中国真实的经济水平！——>和国内经济交换和物价无关！

这就是所谓的人民币既面临对外升值的压力——>这是（外汇管制下的高汇率）的结果；因此又造成了人民币通货膨胀即对内贬值，这是前一项政策的结果；而一旦放开外汇管制则人民币呈现更低的汇率，即谢国忠所称的“人民币事实上面临对美元贬值的压力”。如果不明白来龙去脉，而以意识形态化的“升值好还是贬值好”，会在这里里外外的升值贬值之中，象大部分金融专家一样昏头转向的。